Wind数据显示，3月以来，截至3月21日，A股共有164家公司披露回购股份的公告。其中，南方传媒、山鹰国际、洛阳钼业等多家上市公司拟以发行债券融资的方式回购公司股份。山鹰国际相关负责人表示，实施“发债式”融资回购，符合法律法规，也是响应监管要求，有助于提振投资者对公司的信心。

回购方式多样化

3月以来，多家上市公司抛出回购计划，且回购方式趋于多样化。日前，南方传媒、山鹰国际、洛阳钼业等多家上市公司公告称，拟以发行公司债券的方式回购公司股份。

洛阳钼业3月17日晚公告称，拟面向专业投资者公开发行公司债券融资计划，融资规模不超过100亿元，部分资金拟用于回购公司股份。

中国证券报记者梳理发现，洛阳钼业自2020年10月以来回购动作频繁，此前公司已经完成两期回购股份计划，合计耗资8.78亿元。其最新一期股份回购计划于2021年12月16日完成，累计回购股份近1亿股，占公司总股本的0.46%。

山鹰国际3月17日晚公告显示，受宏观环境和资本市场等综合因素影响，山鹰国际股价低于最近一期的每股净资产，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，公司拟以自有资金和公司债券募集资金进行股份回购，本次回购的资金总额为2.5亿元-5亿元。按回购资金总额上限5亿元、回购价格上限3.7元/股测算，预计回购股份数量为1.35亿股，占公司总股本的比例约为2.93%。

山鹰国际相关负责人对记者表示，实施发债式融资回购，符合法律法规，也是响应监管的要求:鼓励有实力和资质强的公司通过二级市场回购的方式，提振投资者对公司发展的信心。

南方传媒公告显示，为维护公司价值及股东权益、促进公司健康可持续发展，拟采用自有资金、发行公司债募集资金回购公司股份，回购股份资金总额为8000万元-1.6亿元；按回购资金总额上限1.6亿元、回购价格上限12.00元/股测算，预计回购股份总数为1333.33万股，约占公司总股本的1.49%。

提振投资者信心

从上述4家公司“发债式”回购公告来看，回购目的大致有三个原因:一是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可；二是为满足公司经营发展需要，降低融资成本；三是为增加投资者信心。

对于股份回购的具体用途，南方传媒和山鹰国际计划回购的股份均用于出售；洛阳钼业计划回购的股份将用于实施股权激励、员工持股计划。

此前，洛阳钼业在接受机构调研时表示，2022年将推出多层次的员工激励方案，促进公司管理层及核心骨干与公司的深度绑定，跟投资人利益一致。

业内人士表示，上市公司通过“发债式”融资的方式进行回购是为了传递自身股价存在低估的信号。

底气来自业绩

上市公司通过“发债式”回购股份的底气来自公司的经营业绩。

洛阳钼业年报显示，2021年公司实现营收1738.63亿元，同比增长53.89%；实现归母净利润51.06亿元，同比增长119.26%；总营收、净利润均创历史新高。

同时，2022年1-2月，洛阳钼业主要产品铜、钴、铌产品产量同比分别增长20%、52%、42%，受益于各产品销售价格同比上涨，公司主要经营指标好于预期，实现年度良好开局。

国信证券研报显示，洛阳钼业同时拥有TFM和KFM两个优质的铜钴矿山，未来有望把两个项目进行统筹规划开发，充分发挥与现有刚果业务的协同效应，具有巨大增长潜力。

华创阳安对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可同样来自于稳健的经营。2021年，公司预计实现营业总收入37.70亿元，较2020年增长16.02%，实现净利润9.72亿元，较2020年增长47.62%。公司表示，业绩变动主要原因为公司财富管理业务、基金分仓业务、利息收入较上年实现较大幅度增长。

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